电子行业:关注led行业扶植政策出台

第一,从市场展现出看:目前LED板块的股票展现出出有显著的超跌声浪特征。LED行业牵涉到上游衬底外延和芯片、中游PCB以及下游应用于三个环节。在我们分析框架中,A股LED板块牵涉到26家上市公司股票中,今年以来大部分股价下调幅度都在30%以上。

而今日涨停9家,涨幅小于8%的为11家,构成一波更为显著的超跌声浪行情。　第二,从基本面分析:LED替代传统灯光是大势所趋。仍然以来,白炽灯被出局以及LED灯光补贴政策本在预料之中,而且会很远,唯一不确认的是明确的时间。而这一进程将预示着国家扶持政策的实施、LED灯光产品生产能力的提高和价格之后上升。

　第三,从政策追溯到,前期国务院印发了《十二五节能减排综合性工作方案》,绿色灯光节约能源改建、节约能源技术产业化样板工程、节能产品惠民工程争相被列入节约能源重点工程。明确指出要减缓设施节约能源改建,严苛用能管理,引领消费行为,在居民中推展用于高效节约能源家电、灯光产品。并且将半导体灯光列为增大节能减排技术产业化样板项目中。

正如我们在9月30日的四季度策略报告中明确指出的:有关半导体灯光的多项引领政策未来将会在四季度相继实施,财政部于是以会同发改委等主管部门,计划对半导体灯光产品展开补贴。因此本次事件合乎预期。　第四,投资建议:我们指出LED产业依然处在较慢发展期,行业整体收益规模大大快速增长;产品价格减少是普及应用于的先决条件之一,再加当前我国的LED产业目前仍出有结构性供大于求的因素,短期盈利能力整体下降不可避免。

前期股价调整早已基本反应这一事实。目前行业整体估值处在较低水平,2011年/2012年整体动态PE分别为28.8x/20.8x。政策性受到影响信息的还清,未来将会带给短期交易性机会,后期扶持政策有助提高行业整体市场需求,对行业业绩快速增长是长年受到影响。嗣后给与板块增持评级,并建议积极关注先前政策细节的实施。

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